中国信义玻璃(0868.HK)：逐步走出谷底
编辑：admin 日期：2019-07-23 14:34:40 / 人气：
减持信义光能股权带来出售收益
信义玻璃于6月以每股3.75港元出售了3.14亿股信义光能股份，持股从28.3％下降至24.4％。估计此次出售股份的出售收益超过5亿港元，而我们未将这收益计入核心盈利预测之中。
沽空报告引发的忧虑已平息我们相信，沽空报告对信义玻璃的影响已逐渐消退。我们认为，沽空报告并未提供证据证实信义玻璃有不法行为；此外，对于沽空报告将信义玻璃与香港及海外其他公司比较，我们认为其可比性不高（详情请参阅我们在2019年6月27日的更新报告）。我们并不认为沽空报告对信义玻璃的影响会持续很长时间，但投资者或会等待公司公布2019年中报和管理作出指引后才重新审视股份。预计股份股价会在短期内整固，我们认为这带来重新买入的机会。
下调盈利预测
由于浮法玻璃价格低于预期，我们将信义玻璃2019年和2020年盈利预测分别下调2.3％和10.2％。如果撇除出售信义光能所得的出售收益，预计信义玻璃的2019年核心净利润将同比下降。此外，我们下调盈利预测也是考虑到信义光能贡献减少的因素。
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