玻璃纯碱相继大跌超6%，市场热度已过
编辑：admin 日期：2024-10-09 18:40:02 / 人气：
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一、玻璃
今日玻璃期货低开，震荡下行，收盘报1187元/吨，下跌6.97%，日内振幅3.80%。
数据来源：文华财经
(1)玻璃期货价格近日大幅回落的主要原因是基差的快速走弱。当下虽然政策端持续发力刺激地产行业回暖，但行业现状仍然偏弱，期价过快上涨，给了企业买现货抛盘面的套利机会，空头大幅进场，基差快速修复。
玻璃基差(元/吨)
数据来源：交易咨询部
(2)由于过去两周玻璃产销火爆，国庆假期部分龙头企业诸如中玻、南玻、旗滨(畅行、平湖、绍兴)、耀华(宜宾)等现货价格调升。然而，随着产销的回落，今日多数地区玻璃均价有所回调，其中沙河地区大部分企业现货价格均有调降。
浮法玻璃地区现货价格(元/吨)
数据来源：交易咨询部
整体而言，近期刺激性政策集中发布，短期房地产行业商品整体或继续修复，不过近月合约同样可反应政策的传导并未完全打开，且基差在连续上涨后需要修复，后期大概率仍是期货价格向现货价格的修复。
二、纯碱
今日纯碱期货低开，宽幅震荡，收盘报1495元/吨，下跌6.62%，日内振幅4.21%。
数据来源：文华财经
(1)同玻璃期货情况类似，纯碱期货价格近日大幅回落的主要原因同样是基差的快速走弱。在基本面弱势不变的情况下，当期价过快上涨时，给了企业买现货抛盘面的套利机会，高成本企业也会进行空头套保提前锁定利润。在空头大幅进场的情况下，纯碱基差快速修复转正。
纯碱基差(元/吨)
数据来源：交易咨询部
(2)今年传统检修季不同以往，出现了反季节上升的走势，七八月装置检修计划较往年大幅减少，大大提高了市场上纯碱的供应，周产多高于70万吨，直至九月，由于供需的严重失衡，部分企业才才采取减产策略以应对行业的不断下行。然而，随着检修季的结束，后期检修计划偏少。本周暂无检修计划，部分前期减产企业开工已逐步回升，截至10月8日，纯碱产能利用率已恢复至88.09%，周内产量或重回70万吨以上，纯碱当下及后期供应压力仍较大。
纯碱日度产能利用率(%)
数据来源：交易咨询部
(3)年内宏观经济仍处于强预期弱现实的状态，上半年在情绪性的刺激过后并没有较为实际的刺激措施，且随着去年保交楼项目的完成交付，国内地产行业快速步入寒冬期，由楼市逐步向玻璃再至纯碱上游传导，国内浮法玻璃日熔量不断下滑。光伏行业由于利润遭到严重挤压，日熔也已达到近三年高点开始回落。截至10月8日，浮法玻璃日熔量16.279万吨，光伏玻璃日熔量9.704万吨。纯碱当下及未来的下游需求均不乐观。
浮法玻璃&光伏玻璃日熔量(吨)
数据来源：交易咨询部
总体来看，后期检修计划偏少，市场需求仍然较弱，下游拿货意愿一般，供需结构宽松趋势长期或难以改变，行业或仍继续处于累库状态。建议谨慎看待当下行情，关注基差变化，后期重点仍是供需结构是否能够有效改善。
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